2004-03-02

作者：《成都日報》

　　今天，國內水產行業(yè)“龍頭大哥”、福布斯富豪劉漢元絕對控股的通威股份開始在上交所掛牌交易。作為川股里的新成員，該股的投資價值如何？上市后將如何表現？
　　基本面行業(yè)龍頭利潤高
　　通威股份公司質地上最誘人的便是它所擁有的水產飼料行業(yè)龍頭地位。自1998年開始，通威的水產飼料產銷量連續(xù)6年位居全國第一，是全國最大的水產飼料生產企業(yè)，其產品具有一定程度上的獨占性，這也意味著可以在一定時期內保持其產品有較高毛利率。由于水產飼料的利潤占通威利潤總額的63％左右，且此比例在逐年提高，隨著老百姓消費能力逐漸提高所帶來的“消費升級”，可以相信該股今后的業(yè)績有望獲得較穩(wěn)定的增長。
　　機構看好通威有望“雄起”
　　通威股份具有較強盈利能力。目前該股的總股本為17188萬股，2003年每股收益0.477元，發(fā)行6000萬新股后其攤薄每股收益也有0.31元；近三年來，通威股份在國內飼料市場的銷售業(yè)績持續(xù)增長；在凈利潤同步增長的同時，該公司經營活動產生的現金流情況也較好。
　　用EV／EBIT值與A股中的飼料股進行對比分析，可以得出通威的股價應該在9.74—16.66元之間，考慮到其公司質地對股價的溢價效應，其上市后的股價應至少在11元以上。
　　對通威的二級市場表現，機構們也一致看好：成都證券研發(fā)中心預測說，該股的市場價在12.5元左右；平安證券將其定位在9.5—10.5元；第一證券唐文勝認為應在11.5—12.5元之間；天力投資則預計，該股上市后股價將達13—15元。
　　在價值投資理念日益占據A股市場主流的今天，作為行業(yè)龍頭股、具有藍籌股特質的通威，其二級市場股價有望受到機構投資者和散戶的追捧。(記者　楊杰)